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美国股市涨得太多太久投资者警告或将迎来回调

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发表于 2021-4-25 15:51:49 | 显示全部楼层 |阅读模式

美股涨得太多太久 投资者警告或将迎来回调

路透纽约4月23日 - 华尔街一些知名投行如今已经在预测,这一轮推动标普500指数今年屡创新高的涨势即将止步,现在轮到投资者来下决心,究竟应该见好就收,还是乘胜追击。

高盛也在最近发表意见,其分析师周三表示,美国经济成长预计在第二季度触顶,同时可能伴随股市回报变弱。摩根士丹利在本周早些时候警告称,股市将很快面临不利因素。德意志银行本月也表示,随着经济成长减速,标普500指数最多可能回撤10%,BofA Global Research预测该指数年底目标较当前水准低约8%。

股市在较长一段时期内没有一次像样的下跌,也让一些投资者感觉不踏实。根据CFRA首席投资策略师Sam Stovall的统计,标普500指数每177个日历天就要下跌至少5%。而最近这轮上涨已经持续了211天,却未曾出现过这样的下跌。

“我对市场回撤不意外,除了有人认为市场有些过度外没有其他特别的原因,”Dakota Wealth资深投资经理Robert Pavlik说道。

这一连串警告给一些投资者带来了一个难题。股市自去年疫情期间所及低点已上涨85%,很多人还是希望能守住这些获利,但过去一年的回调时机很难把握,随后又会出现大幅反弹,这支持了在股市下跌时要拿住并逢低买进的理由。

据Stovall,标准普尔500指数自2020年3月以来的两次大幅下跌平均跌幅约为8%,持续了12个交易日,用了45个交易日才收复了失地。这两次市场都是在数周后创下了新高,一些人将这种模式归因于前所未有的货币和财政刺激措施提振了投资者信心。

嘉信理财(Charles Schwab)交易和衍生品副总裁Randy Frederick说:“自去年3月的熊市以来,逢低买入得到了丰厚的回报。”

尽管有五次下跌10%或更多,去年3月更是下跌了34%,但该指数自大金融危机的低点已经飙升了511%,这为投资者提供了另一个买进和持有的理由。

不过,有些人正为潜在的动荡市况做准备,反映出人们的诸多担忧,包括COVID-19病例增加,以及担心大规模财政刺激措施带来的大多数经济利益已经反映在股价之中。消息人士周四表示,白宫下周将提议把富人的资本利得税税率提高近一倍。

美股本周料将录得周线跌幅,但标普500指数2021年迄今仍上涨10%。

在期权市场中,未平仓看跌期权与看涨期权比率的一个月移动平均值是衡量市场情绪的一种指标,目前处于约一年来最悲观的水平,表明对股市下跌保护的需求旺盛。

期权数据还显示,对上行的布仓需求下降。衡量投资者上行布仓需求的期权指标--标普指数的两个月看涨期权偏度自4月初以来已大幅下降。

“投资者可能看到缺乏推动下一轮上涨的催化剂,”Susquehanna International Group的Chris Murphy在近期报告中称。

下周,投资者将密切关注美国联邦储备理事会(美联储/FED)的货币政策会议、美国总统拜登面向国会的演讲,以及苹果和谷歌母公司Alphabet Inc等企业的财报。

其中一个担忧是股票相对较高的估值。根据路孚特Datastream的数据,标普500指数基于未来获利预估的市盈率目前为22.3倍,大大高于历史均值15.4倍。

“市场估值很高了,所以我们一直在寻找似乎仍有上涨空间的股票,”美国维吉尼亚州夏洛特维尔Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz称。

他的公司近几周出脱了苹果和亚马逊等科技相关企业的一些持股,并买入保德信金融、能源企业Pioneer Natural Resources和房屋建筑商Green Brick Partners的股份。

市场表现仍胜过分析师此前的预期。路透2020年5月对策略师的访查预估显示,预计标普500指数2020年底将较当时水平小幅下跌。实际上,该指数继续上涨了约25%。2019年2月的调查预估标普500指数当年余下时间上涨3.8%,而实际上涨了约15%。

Granite Investment Advisors首席投资官Scott Schermerhorn表示,即使以目前行情看,“现在你也能找到价格不算太高的公司”。

他还说,光拿着现金,“你什么都赚不到”。(完)
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