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50多年来，美国股市表现为历任总统任期前100天中最糟糕的一次
CNN 约翰·托菲吉
美国股市刚刚创下了自 1974 年杰拉尔德·福特总统就任以来历届总统任期前 100 天表现最糟糕的纪录。
唐纳德·特朗普总统11月连任后，股市最初飙升，因市场预期将迎来利好商业繁荣。然而，特朗普第二任期已过百天，关税事件导致华尔街陷入了历史性的不确定性和波动之中。
凯投宏观副首席市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼 (Jonas Goltermann) 在周一的一份报告中表示：“鉴于美国贸易政策和整体经济前景持续存在的不确定性，我们预计未来形势将变得更加艰难。”
股市近几日上涨，标普500指数和道琼斯指数连续六日上涨。道琼斯指数周二收盘上涨300点，涨幅0.75%。标普500指数上涨0.58%，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.55%。
不过，自1月20日特朗普就职以来，标准普尔500指数仍下跌了7.27%。标准普尔道琼斯指数高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特表示，自特朗普就职以来，该基准指数的市值已蒸发3.66万亿美元。
周二下午，美国商务部长霍华德·卢特尼克 (Howard Lutnick) 在 CNBC 上表示，他已经达成了一项贸易协议，尽管他拒绝透露协议签署国的名字，但市场继续上涨。
特朗普第二任期内迄今为止的标准普尔 500 指数的表现是美国历史上总统任期前 100 天表现第三差的，仅次于理查德·尼克松总统和福特。
美国银行财富管理集团首席股票策略师特里·桑德文表示：“政策面掩盖了关键基本面。我们可能仍会面临一些疲软因素，但至少在关税前景明朗之前，市场仍将面临波动。”
股市的剧烈波动
今年，股市就像坐过山车一样，受到特朗普反复无常的关税政策影响。
标准普尔500指数在2月份创下历史新高，随后在3月份因特朗普开始推出其关税计划而进入回调。在特朗普公布其所谓的“解放日”关税后，标准普尔500指数在4月初暴跌，并在4月8日跌至年内最低点，当时该指数正处于进入熊市的边缘。
自那以后，市场有所回升，但标准普尔 500 指数仍比特朗普 4 月 2 日公布“互惠”关税之前的水平下跌了 1.94%。
Sound View Wealth Advisors 高级合伙人凯利·布奇永 (Kelly Bouchillon) 表示：“我从未记得过一项政策如此直接地针对经济结果，却遭到投资界如此普遍的负面评价。我认为这是我们一段时间以来在企业盈利和增长方面所见过的最严重的不确定性，而这一切都是政府自己造成的。”
曾在2024年推动股市创下历史新高的“七大科技股”今年普遍下跌。苹果 ( AAPL ) 今年下跌了15.66%。英伟达 ( NVDA ) 下跌了18.8%。特斯拉 ( TSLA ) 下跌了27.7%。
亚马逊 ( AMZN ) 今年已累计下跌 14.6%。周二，Punchbowl News 报道称，这家电商巨头将开始列出每件商品价格中有多少是关税附加成本，随后股价一度下跌。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特称此举是“敌对的政治行为”。
亚马逊发言人在给 CNN 的一份声明中表示，此举“从未在亚马逊主网站上考虑过，而且亚马逊的任何资产上也没有实施过。”
4 月 29 日，白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特 (Karoline Leavitt) 与财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 在华盛顿特区白宫布雷迪简报室举行的每日简报会上，发表有关亚马逊首席执行官杰夫·贝佐斯 (Jeff Bezos) 的新闻稿。
两名白宫高级官员告诉CNN，特朗普致电亚马逊创始人杰夫·贝佐斯表达了不满。特朗普后来表示，这是一次“很好的通话”。
“杰夫·贝佐斯人很好，太棒了，”特朗普周二告诉记者。“他很快就解决了问题。真是个好人。”
据CFRA Research称，今年市场表现最佳的股票是烟草和黄金。金矿公司纽蒙特公司（ NEM ）今年上涨了42.3%。烟草巨头 菲利普莫里斯（ PM ）上涨了41.47%。
与此同时，人工智能和科技公司 Palantir ( PLTR ) 今年飙升 53.48%，成为标准普尔 500 指数中表现最好的股票，2024 年上涨了约 340%。
纳斯达克指数自4月4日进入熊市以来，已下跌11%，道琼斯指数自特朗普就职以来，已下跌6.8%。
美国政府债券
尽管股市波动较大，但特朗普上任 100 天内美国国债表现明显下滑。
通常，当投资者在不确定时期抛售股票时，他们会将现金投入美国国债，以寻求由美国政府充分信任和信用支持的资产的安全。
然而，随着四月初全球股市下跌，投资者突然抛售美国国债，引发人们对他们对美国国债作为避险资产的重视程度的质疑。
10 年期美国国债收益率自 4 月初飙升以来已回落至 4.176%，但近期的波动令投资者感到不安。
摩根士丹利策略师维斯瓦纳斯·蒂鲁帕图尔 (Vishwanath Tirupattur) 在周一的一份报告中表示：“由于担心美国国债继续占据安全避风港的主导地位，外国投资者减少对美国资产的投资的前景一直是过去几周市场争论的焦点。”
美元
今年美元的下跌引发了华尔街关于美国金融市场稳定性和主导地位的争论。
衡量美元对六种外币强弱程度的美元指数今年以来已累计下跌逾8%，4月21日创下三年来的最低水平。
特朗普11月当选后，受经济增长预期推动，美元走高。美元的快速下跌引发了投资者对美国信心的质疑。欧元兑美元今年已上涨逾9%。
LVW Advisors 联席首席投资官乔·扎皮亚 (Joe Zappia) 表示：“货币贬值和资金流入非美国资产的趋势确实引人注目，而且这种趋势未来可能会更加持续。”
国际股票
特朗普上任 100 天内的一些赢家是海外股市，因为投资者重新考虑对美国资产的配置，这些股市上涨。
今年以来，美国市场的表现不及欧洲、南美和亚洲市场，抛售美国资产的主题最近吸引了一些全球投资者和华尔街分析师的关注。
4 月 10 日，一名交易员在法兰克福证券交易所大厅观察显示器。
美国银行最新的全球基金经理调查显示，有意减持美国股票的全球投资者数量达到有史以来最高。
德国DAX指数今年以来上涨了12.6%，香港恒生指数 今年以来上涨了9.7%。
百达资产管理公司高级多资产策略师阿伦·赛告诉美国有线电视新闻网 (CNN) 称， 特朗普政府的贸易政策引发了人们对美国经济增长的担忧，并促使全球投资者重新考虑对美国的投资。
“如果你是欧洲投资者，现在你会三思而后行，考虑是否要在美国进行战略性配置，”赛说道。“标普500指数不再是唯一的选择。”
华尔街的恐惧指数
特朗普的贸易政策给股市注入了历史性的波动。
芝加哥期权交易所波动率指数（华尔街的恐慌指标）今年大幅飙升，达到新冠疫情爆发以来的最高水平。
4月8日，VIX收于52点。本月之前，VIX仅有两次收于50以上：一次是在2020年3月，另一次是在2008年金融危机期间。
VIX 指数最近几周有所下降，但仍在 20 点以上，这是波动性加剧的水平。
黄金
黄金成为特朗普上任百日的冠军。
今年以来，黄金价格已飙升约 26%，突破历史新高，一度突破每金衡盎司 3,500 美元。
鉴于特朗普关税政策和中美贸易战的不确定性，投资者纷纷涌向黄金寻求避险。历史上，在经济和地缘政治不确定时期，黄金一直是避风港。
根据美国银行的调查，四月份交易最活跃的是黄金，打破了七大科技股连续两年的强劲涨势。 |
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发表于 2025-4-30 07:59:12
