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别光盯着战场,乌克兰还有债务难关迈不过去

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发表于 2024-7-5 23:07:53 | 显示全部楼层 |阅读模式

别光盯着战场,乌克兰还有债务难关迈不过去

晨枫老苑

乌克兰在战场上碰到难题了。顿巴斯和扎波罗热前线再度僵持,但俄军在哈尔科夫方向拱啊拱,弄得乌军心神不定。

现在还说不好俄军在哈尔科夫是认真进攻还是佯攻。打下哈尔科夫甚至苏梅无疑对乌克兰是巨大的挫折,但俄军也未必想背这个包袱,更不用说伤亡代价。

英国情报机关在鼓噪哈尔科夫方向俄军每天伤亡平均达到1200人,一年下来就该44万人了。俄军并没有在猛攻哈尔科夫,现在并不是最高伤亡率的时候,这样说来,两年半打下来,俄军累计伤亡可能高达100万?吹吧。谁信谁傻。

西方对支援乌克兰越来越低调。法国的马克龙现在也不提派法军到乌克兰了,法国国内都要左右分治,乌克兰不是最操心的问题。英国的苏纳克眼看要卷铺盖了,工党上台几乎铁板钉钉,斯塔莫“不欠”乌克兰的。拜登的竞选前景越来越成问题,特朗普则是对乌克兰明显无爱。斯托尔滕贝格终于可以回家了,吕特对乌克兰有多少爱现在还看不出来,荷兰人历来是以“小气”出名的。

但眼下泽连斯基有更加急迫的问题:债务。主要还是非政府、非IMF债务,大约280亿美元,八月到期。

在克里米亚事变之前,乌克兰就深受债务之苦。在乌克兰战争前,乌克兰的债务包袱加重了。没办法,国家经济一塌糊涂,只能借债度日。西方也出于政治原因,政府、国际组织、民间投资都往乌克兰砸钱扶持。

乌克兰战争一爆发,泽连斯基政府就利用在西方如日中天的有利地位,与债主(以JP摩根为首)达成协议,冻结支付,直到2024年8月。那时西方支援气势如虹,俄军在基辅城下头破血流,估计乌克兰政府和西方债主都认为,两年多时间不仅战争早结束了,乌克兰的战后重建也走上正轨了,说不定被冻结的俄罗斯资产已经划归乌克兰了,那时开始重新还债水到渠成。

谁都没有想到:两年多之后,乌克兰继续深陷战争,而且越打越被动。

据说泽连斯基并非完全拒绝谈判,但坚持要与俄罗斯一起通过第三方谈判。这不是三边谈判,而是A-C、B-C的平行双边谈判,意图就是锁定第三方作为担保人。历史上没有这样的先例:交战双方自己不谈,拉上第三方作为中介和担保人。也不知道有谁可以充当这个第三方。美国不行,北约不行,联合国也不行,中国不愿,还有谁呢?

泽连斯基已经把自己的政治生命和物理生命硬挂钩到“包括收复顿巴斯和克里米亚的完全胜利”,乌克兰也有法律禁止在顿巴斯和克里米亚没有收复前与俄罗斯谈判(这是泽连斯基推动的,估计他要是反悔,乌克兰议会也会光速通过容许无条件谈判的新法律)。

俄罗斯则以泽连斯基拒绝到期大选(原定2024年5月应该大选,泽连斯基以战争期间为名,推迟大选)、合法性已经丧失而拒绝与泽连斯基谈判,但是估计泽连斯基真的同意以按现状先停火后谈主权,俄罗斯也会谈。

这样一来,乌克兰的债务问题又浮现了。

乌克兰在和债主谈判,希望在八月到期之前达成协议。乌克兰要求债主同意一刀切减免40%的债务(业内称为“剃头”),债主只同意20%,现在还在僵持。

乌克兰的选项一个比一个差。

乌克兰的财政本来就一塌糊涂,现在打仗,更加一塌糊涂,全靠欧美援助撑着。美国倒是刚通过600亿美元的援助,但那是指定用于军事援助的,不能用来支付债务。欧盟的援助灵活一点,但乌克兰的财政本来就捉襟见肘,腾挪不出债务支付的款项。

赖债是更加糟糕的选项。在短期内,可以腾出财政空间,但乌克兰将长期依赖融资度日是铁板钉钉的,赖债之后就别想再融资了。实际上,“剃头”也是损害债务信誉的,只有还不起债的时候才谈得上“剃头”,被“剃头”的债主要么再也不碰这个冤亲债主,要么大大收紧贷款条件,“剃头”越多,风险越高,未来融资条件越苛刻。

指望欧美长期援助、撑起乌克兰的财政更是痴心妄想。

指望用被冻结的俄罗斯资产支付乌克兰债务也是有问题的,这损害了冻结和挪用俄罗斯资产的欧美国家的信用,要不欧美也不会磨叽那么长时间了。在历史上,直接或者间接处在战争状态的国家是最不敢赖债的,因为直到战争彻底胜利那一天,还要继续借钱打仗呢。

乌克兰还没法通过提高税收来增加债务支付能力。国家打成这个烂摊子,哪来的税收?贪腐漏洞到处大如斗,哪来的税收?战争开支每年高达550亿美元,哪来钱支付债务?

在战争期间,人们容易聚焦到坦克大炮,或者兵力人数,但这一切都是需要钱的,而钱是人们常常忘却的战争维度。

但是钱最终会提醒人们:别忘了,我还在这里。

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