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日本股市疯涨散户排队离场不如押宝印度股票

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发表于 2024-3-10 14:46:28 | 显示全部楼层 |阅读模式

日本股市疯涨,散户排队离场:“不如押宝印度股票”

时代周报

日本股市,飘了。

3月4日,日经225指数首次突破40000点大关,刷新历史最高点。

日本股市今年以来涨幅已达到20%,高于美国道琼斯工业平均指数(4%)等全球多个股指,在二十国集团(G20)中仅次于土耳其(22%)。

3月8日日经225指数的表现

3月8日日经225指数的表现


3月8日日经225指数的表现。(图源:日本交易所集团(JPX)官网截图)

然而,这波大牛市狂欢,却吓退了不少日本散户。

外国投资者自2023年4月以来,流入日本股市的金额大幅攀升。尤其是2023年11月-2024年2月这段时间,日经225指数越临近新高,外资流入的金额就越高。来自日本财务省数据,截至2月10日为止,今年以来外资累计买超日股的金额扩大至34364亿日元(约合人民币1670亿元)。

比起外资的“爆买”,日本国内散户对股市的反应要冷淡得多。从整个市场的资金流向来看,日本散户对股市的整体投资金额,自2023年1月-2024年2月是下滑的,日本本土机构的持仓金额也呈下滑趋势,尤其是在2023年9月至2024年2月,金额下滑的速度越来越快。

一边是外资在爆买,另一边却是本地散户在退场。是什么让日本人对自己的股市敬而远之呢?

“主要原因是上世纪股市大崩溃带来的恐慌。”对此,路透社分析认为。

泡沫时代的阴影

2024年新年刚过,日本股市大涨,外资纷纷看好,但是日本的散户们却忙着“落袋为安”。

1月9日-1月12日期间,日本散户总共净卖出1.068万亿日元(约合人民币515亿元)的东证主板股票,这也是自2013年11月以来,单周卖出的极值。

日本散户在日本股市的资金流入

日本散户在日本股市的资金流入


日本散户在日本股市的资金流入(图源:JPX)

面对这种情况,野村证券财务长北村巧表示:“我们不能要求客户停止卖出股票。随着股价涨到一定水平,获利了结卖压增加,是不可避免的,散户这么做也没有什么错。我们只能尝试说服这些投资人把钱重新投入到股市。”

日本的散户们之所以撤得如此快,大概是怕被套牢了。

30岁的石川佳代子生活在东京,疫情后开始投资股票,成为了日本股市的“新投资者”。平时主要通过理财书籍和网络频道来学习股票知识的她坦言,别看现在股市大涨,2021年2月,日经平均股指大跌1200点,创下4年多最大跌幅,当时买了“网红推荐股”的她,也被“套牢”了。同一时期,还有人“一个月的工资一夜之间就没了”。

佳代子这样的“新投资者”尚且有阴影,更别说其他老股民们。

今天的日本中年人和老年人,基本都经历过股市泡沫破裂时代、亚洲金融危机和2008年的次贷危机,也见证了日本股市30多年来的未见起色,因此,大多数散户很难对本国股市产生信任感。

“我们很长一段时间的都不敢推荐日本股票,”野村证券东京产品开发部部长西川佑辅说,他在野村工作了20年,日本股票在很长一段时间内都不好卖。

进入失去的30年,日本民众普遍不喜欢高风险投资,更提倡低风险的储蓄。《经济学人》数据显示,日本约有54%的家庭资产为现金或存款,相比之下,英国这个数据为31%,美国为13%。

另一组数据显示,20世纪70年代日本股市中散户曾占比40%左右,90年代初期股市泡沫破灭后暴跌,目前的水平为17.6%。

三菱日联证券控股公司财务长山本信二郎表示,在日本,老年人在散户中占比很大,但其中许多人曾在日本股市泡沫破灭时遭受过巨额账面损失。“当股价大涨时,这些投资人往往会采取行动锁定获利。”他指出,这些老一辈散户们不相信日经指数会长期涨下去。

不仅仅是日本老年人,事实上,大多数日本人都对日股有着特定的不信任。例如,许多相关企业的员工认为,公司并不是在为广大股东谋利益。日本一大型网络券商的负责人还透露,他有一次在日本的偏远乡下举行投资讲座时,有人站起来质问“是否以为我们是冤大头”。

甚至股民间还有 “巴菲特买日股赚了大钱后,再把它们卖回给日本散户”这样的说法。

押宝印度股市

老年人不敢买,而很多日本年轻人宁愿去投资海外,也不想买日本股票。

28岁的齐藤麻里是一名护士,从2020年开始接触股票投资,但她更偏爱美股,投资了包括苹果(美国科技巨头)、标准普尔500指数(美国大公司指数)和Biontech(德国疫苗制造商)等。

对于近年来的投资收益,她表示很满意,看得到个人资产有明显增长,至于会不会投资日经指数,她目前仍然在观望中。

针对年轻人的这种心态,来自东京的资产管理公司分析,当下很多年轻人享受新NISA(小额投资非课税制度)带来的税收优惠,但不买日本股票,而是购买以日元计价的产品投资美国股票,或者印度等地区的股票。

据《印度时报》报道,今年以来,日本散户投资者已大举向印度股市投入资金。彭博社数据显示,光是1月,日本的个人投资者就在印度股市横扫了2370亿日元(约合人民币115亿元)。

这个现象,自去年开始便有。截至2023年年底,日本投资人对印度股市的投资金额达28685亿日元(约合人民币1393亿元),较2022年年底增加了8152亿日元(约合人民币396亿元)。印度,已经成为最受日本散户青睐的新兴资本市场。

日本交易所集团门口

日本交易所集团门口


日本交易所集团门口(图源:社交媒体)

32岁的国山波是日本炒股届的“网红”,他参与的Money Skillset投资节目,在视频网站上每集点击率超过百万次。国山波指出,虽然现在日经指数涨幅可观,吸引了不少投资人,但对年轻人来说,标普500指数和外国股市吸引力更高。

“现在很多40岁以下的日本人认为,老一辈从泡沫经济中获得了巨大的经济利益,年轻人就算希望为日本繁荣尽一分力也没啥用,因为这扇门早已经关上。很多20、30岁的年轻人,对日本的未来没抱很高的期望,”国山波说,“我认为这就是很多年轻人观望的原因。”

穆迪分析公司经济学家安格理克也强调:“日本人对经济的怀疑根深蒂固了,衰退一直是人们长久以来看到和听到的生活特征,无论是谈到日元疲软、人口下降还是有其他国家要超越日本,同样的话题反复出现。”

如何让日本人买股票

同样意识到这些问题的还有日本政府,他们希望手上有余钱的民众们,可以投资日本股市。

联博资产管理的分析师认为,即使仅让日本民众拿出相对温和的2%的资产,重新进行配置,也可能为股市带来1500亿美元的资金。要知道在2023年,约700亿美元的外国资金进入,就引发东证指数弹升超过25%。

东京证券交易所

东京证券交易所


东京证券交易所 图源:社交媒体

为了鼓励日本人投资股市,政府和企业层面都在努力。2023年12月中旬,日本新干线上出现了一则不寻常的广告,广告鼓励大家去买日本最大汽车零件制造商电装公司发行的新股。

从2024年1月1日开始,岸田政府推出新NISA。新制度下,个人每年度投资股票免税的上限大幅提高2倍,至360万日元(约合人民币17万元)。其目的,是为了鼓励日本家庭将现金和储蓄投资于股票等市场上,为退休后的生活做更好的准备。

但很多人仍然在不为所动。

家住在神奈川县的退休一族竹中千惠子说:“不知道我是否能代表普通日本家庭,但在谈到物价飞涨以及如何应对时,我和朋友们都想到了同一件事——我怕在股票上赔钱,我们最大的担忧是手上的钱够不够再活20年。”

当然,也有些老年人害怕手上的钱不值钱了,尝试炒股,但却被现实狠狠泼了一盆冷水。在兵库县姬路市,有位77岁的老人参加了投资小组,结果第一天就被骗40万日元(约合人民币2万元),被东京的儿子及时发现,马上制止了。

在很多日本民众看来,虽然股市在大涨,但对他们的生活并没有什么实质性的改善,他们对经济前景的担忧也无法消散。

据日本共同社报道,2023年日本名义国内生产总值为4.2106万亿美元,被德国超越,降至世界第四位。货币大贬值下,日本物价普涨,但工资却没跟着一块涨,严重削弱了日本人的消费力。来自《日本经济新闻》的调查显示,2023年日本家庭平均外出用餐次数减少了42%,60%的民众消费降级,选择牺牲质量买更便宜的商品。

大和证券财务长佐藤英二表示,散户获利了结的动机,与其说是出于增加财富的愿望,不如说是出于对通胀和日元贬值的担忧。“这些散户交易股票的动力,更多是希望对冲物价上涨和日元贬值的风险,而不是仅仅为了股价短期上涨。”

当然,分析机构依然乐观,在他们看来,一旦日本通胀持续,储蓄的回报率下跌,散户们最终还是会入场的。

高盛日本股票策略师寇克表示:“日本股市30年来表现不佳的集体伤痕,不会在一夕之间消失。当然,如果通货膨胀持续,日本家庭到了某个阶段,便须重新配置资产,好让日元计价资产能有更高回报。”

但散户真的愿意入场吗?

《金钱的力量》一书作者谢尔德表示,日本家庭不断被警告要提高通胀预期,他们早见怪不怪了,他们会告诉你“这几十年来我不断被警告这件事,我累了”。

“你或许可以把马牵到水边,但无法强迫它喝水。” 谢尔德说。


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