遭遇最大规模资本外流 中国步俄罗斯后尘？

凡人

遭遇最大规模资本外流 中国步俄罗斯后尘？

由于西方制裁、国际油价下跌以及产业结构单一等原因，俄罗斯经济已被重创地体无完肤：卢布暴跌，外汇出逃，国内物资紧缺，中国目前也出现人民币被连逼跌停，中国资本大规模外流情形，中国会成为第二个俄罗斯吗？

据媒体报道，随着企业海外投资的增长，中国去年四季度资本账户录得至少是1998年以来的最大规模赤字。外管局今天公布的数据显示，当季中国资本和金融项目逆差达到912亿美元，经常项目顺差收窄至611亿美元。

瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光在接受彭博采访时称，这意味着中国经济结构出现了转变，人民币贬值预期显现，这推动了资本的外流。

对此，民生证券认为，资本和金融项目逆差扩大的原因有二：

一是因为消极的一面是金融危机后国内企业或个人通过虚假贸易或对外负债借入了低息美元流动性，人民币资产吸引力下降和美元强势相结合导致这部分美元流动性外流，从近期人民币贬值也印证近期资本外流有一定压力；

再者则是积极的一面，是因为中国正积极加快资本输出，为企业“走出去”提供长期外汇支持，未来或将外汇储备用于抵补“一带一路”沿线国家在基建投资上的资金缺口，以缓解国内产能过剩和国际收支双顺差的压力。

中国遭遇1998年以来最大规模资本外流自然让人们想起了俄罗斯卢布暴跌、资本外流的萧条景象。中国会步俄罗斯后尘吗？

有分析认为，中国不会成第二个俄罗斯。央行主要考虑的是维持稳定，最终还是要依靠市场为导向。一位业内人士称，不需怀疑央行稳定汇率的能力，此次央行逆势调高人民币汇率中间价，背后的苦心也是为了指导市场情绪，发挥灯塔作用。

美国“围剿”俄罗斯致卢布暴跌，这对新兴经济体市场货币的信心打击很大。汇丰银行认为，中国并不希望加入到美国发动的货币战争之中，只是希望遏制任何投机性力量产生的趋势，这合理解释了中间价不断上行的态势。

货币战是美国最拿手的，在这个世界上几乎所有像样的经济体都经历过。上世纪80年代针对苏联，上世纪90年代初针对日本，1997年亚洲金融风暴针对东南亚国家和中国香港、台湾，1998年针对即将“出生”的欧元——如今，这把刀子对准俄罗斯猛捅。事实上，美国针对中国的货币战也早已布局。2000年后逼人民币升值就是货币战的开始，如今联合西方绞杀俄罗斯卢布是针对人民币的预演。不管外部因素怎么样，从近年来人民币汇率宽幅波动的事实看，人民币汇率可能已接近均衡水平，短期大幅升值和贬值缺乏经济基础。鉴于美元指数很可能在欧元区及日本宽松货币政策加码的条件下保持强势，以及人民币国际化需要人民币汇率保持稳定，人民币并不会再短期内急剧贬值，外资大规模出逃的状况不会持续太久。